segunda-feira, 17 de junho de 2013

Austin atribui rating 'brA-(sf)' para a 5ª Série de Cotas Seniores do FIDC NP R&G

O Comitê de Classificação de Risco da Austin Rating, em reunião realizada no dia 17 de junho de 2013, atribuiu o rating ‘brA-(sf)’, com perspectiva estável, para a 5ª Série de Cotas Seniores do Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Não-Padronizados Multissetorial R&G LP (FIDC NP R&G/Fundo). O FIDC NP R&G é um condomínio fechado, constituído em 30 de junho de 2010 e com prazo de duração indeterminado, que está sob a administração do Banco Petra S.A. (Banco Petra), que acumula também as atividades de custódia e controladoria. Além do Banco Petra, a estrutura do Fundo contempla, entre seus principais participantes, a Petra Capital Gestão de Investimentos (Petra Capital) e o Banco Bradesco S.A. (Bradesco), como Gestora e Banco Cobrador, respectivamente. A consultoria para a aquisição de ativos, função crucial neste tipo de estrutura, é realizada pela empresa Cometa Serviços de Análise Ltda. (Cometa), que tem seus sócios como Cotistas Subordinados do Fundo. O foco do FIDC NP R&G está na aquisição de direitos creditórios performados de empresas que estejam, ou não, em processo de recuperação judicial ou extrajudicial, selecionados e aprovados pela Cometa, os quais decorrentes de operações realizadas nos segmentos financeiro, comercial, industrial, de arrendamento mercantil e prestação de serviços, celebradas entre Cedentes e Sacados. Os créditos objeto de aquisição pelo Fundo são representados por duplicatas originadas por Cedentes que estejam ou não em processo de recuperação judicial ou extrajudicial. Ao final de abr/13, os direitos creditórios elegíveis representavam 94,6% do PL do Fundo, da ordem de R$ 55,9 milhões. Do ponto de vista da estrutura de financiamento, o FIDC NP R&G está autorizado a emitir Cotas Seniores (Multisséries) e Subordinadas, observando a Razão de Garantia de 143% - ou seja, a participação mínima de Cotas Subordinadas em 30% do PL. Em abr/13, as Cotas Subordinadas perfaziam R$ 19,4 milhões, o equivalente a 32,8% do PL, o que evidencia um baixo potencial de alavancagem atual para o Fundo. Na mesma oportunidade, as Cotas Seniores da 1ª Série estavam encerradas, as Cotas Seniores da 2ª Série montavam R$ 14,1 milhões, as Cotas Seniores da 3ª Série somavam R$ 7,8 milhões, enquanto que as Cotas Seniores da 4ª Série atingiram R$ 17,7 milhões. A 5ª Série de Cotas Seniores, objeto do rating de crédito, poderá ser composta de até 22 Cotas com valor unitário de R$ 1 milhão, perfazendo até R$ 22,0 milhões. Tem prazo de resgate de 27 meses e benchmark de 140% da Taxa DI ou IPCA + 6,5% ao ano, o que for maior. O cronograma de amortização prevê pagamento de 2 PMTs para os dias 19/ago/15 e 26/ago/15. Observa-se que até a emissão deste relatório não haviam sido emitidas cotas da 5ª Série.