segunda-feira, 16 de maio de 2011

Austin atribui Rating QG 3+ para a Guepardo Investimentos Ltda.

O Comitê de Classificação de Risco da Austin Rating, em reunião realizada no dia 29 de abril de 2011, atribuiu a classificação QG 3+ (“Qualidade de Gestão Três mais”) para a Guepardo Investimentos Ltda. (Guepardo). A perspectiva do rating é estável. Esta classificação não define de nenhuma forma o perfil de risco dos ativos geridos pela empresa e não configura recomendação de investimento para todos os efeitos. A classificação atribuída encontra-se em linha com a metodologia da Austin Rating de Qualidade de Gestão de empresas gestoras de recursos e levou em conta aspectos relacionados à administração geral, à gestão de investimentos propriamente dita, de riscos, controles e compliance, presentes na empresa. A Austin considerou como elemento relevante para a atribuição do rating o tempo de atuação e maturidade profissional da Gestora, marcado pelo crescimento no volume de recursos sob gestão, aliado à busca constante de boas práticas empresariais e adequação aos requerimentos regulatórios aplicados na sua atividade. O rating considera, por outro lado, a performance dos fundos geridos, o entorno regulatório no qual se insere a empresa, a competição no setor, seu porte e posicionamento estratégico. Levou em conta a solidez financeira intrínseca da empresa, manifestada na evolução das taxas de administração e performance auferidas, no controle das despesas operacionais, na ausência de endividamento e nos bons indicadores de liquidez e rentabilidade. Com início em 2004, juntamente com seu primeiro fundo de ações, e adotando estratégia estritamente fundamentalista, de longo prazo e focada em ações e em mercado futuro de boi gordo, a Guepardo aposta nas ineficiências de mercado, na concentração de ativos e no ativismo para agregar valor aos seus investimentos. A classificação reflete a opinião da Austin sobre a qualidade de gestão e a segurança dos controles envolvidos na operação da gestora, e avalia os quesitos analisados como bons. A Austin ressalta positivamente o excelente desempenho dos fundos, que reflete a qualidade dos métodos de análise e das políticas adotadas; a captação líquida como reconhecimento de sua performance, de sua estratégia de investimento e de sua diversificação de passivo; e suas políticas de recursos humanos de retenção de talentos. Por outro lado, aponta-se a relevante concentração do ativo em poucos papéis, representando um risco de liquidez significativo, passível de redução, porém de difícil eliminação; e o ativismo da Guepardo nos conselhos das empresas, as quais a gestora possui posição, gerando potenciais riscos de imagem, conflitos de interesse e, consequentemente, de perdas. As notas atribuídas pela agência obedecem a uma escala de classificação nacional e servem como parâmetro de comparação entre as gestoras atuando no Brasil e, eventualmente, com atividades no exterior. O processo analítico da Austin Rating, além de considerar fatores políticos, macroeconômicos, setoriais e regulatórios, aplicados às gestoras, avalia fatores internos qualitativos (controle acionário, tempo de atividade, experiência profissional, política e processos adotados na gestão de investimentos, estratégia, penetração comercial, gestão de riscos, controles e compliance) e fatores quantitativos (evolução das receitas, indicadores de desempenho, eficiência e rentabilidade, dentre outros) intrínsecos à empresa em análise.